赛力斯港股上市开启国际化新篇甬兴证券看好成长动能维持“买入”评级

　　伴随11月5日赛力斯正式登陆港交所，其在国际化的资本布局中迈出关键一步。作为全球第四家实现盈利的新能源车企，赛力斯以“规模+盈利”双重突破构筑起强劲的发展动能，在高阶市场形成稀缺占位，展现出短期爆发力与长期价值的双重特质。甬兴证券在最新研报中表示，赛力斯前三季度业绩增长势头强劲，新车型市场开拓成效显著，新周期成长动能充沛，维持“买入”评级。

　　在重资产、高投入的汽车制造行业中，赛力斯已成功打通“规模效应-成本控制-盈利提升”的闭环。今年1-10月，公司新能源汽车累计销量达356,085辆，随着产销规模的扩大，公司盈利能力同步增强。2025年前三季度，赛力斯实现营业收入1,105.34亿元，归属于上市公司股东的净利润达53.12亿元，同比增长31.56%。甬兴证券预测，赛力斯未来三年收入将保持双位数增长，每股收益(EPS)从2025年的5.78元持续提升至2027年的8.65元，而市盈率(PE)同步逐步下行，表明在盈利快速增长的同时，其估值吸引力正不断增强。

　　赛力斯的核心竞争力在于其高端化战略的成功，问界品牌已在30万至50万元价格区间构筑起显著的竞争壁垒。截至目前，问界全系累计交付量已突破85万辆。其中，问界M9与问界M8分别占据50万级与40万级豪华细分市场销量榜首;全新问界M7上市仅41天大定便突破9万辆，持续验证其爆款产品力。业内观察人士分析，问界以32.7%的市占率领先其他品牌，展现出由产品力、品牌力与用户口碑共同支撑的溢价能力，也构成了其在资本市场中的核心稀缺价值。

　　此外，借助此次港交所上市，赛力斯正加速全球化布局，积极拓展欧洲、中东、非洲市场，正逐步成长为一个具备全球输出能力的中国新能源品牌，持续打开成长天花板。从“规模+盈利”双突破夯实发展基础，到高端市场站稳脚跟构建竞争护城河，再到港股上市开启资本国际化新阶段，赛力斯正展现出卓越的成长动能与广阔的发展前景。市场与资本对其的持续看好，不仅基于当前业绩的强劲增长，更源于对其长期价值的坚定信心。